Ryanair, O’Leary: «Lungo raggio? Mai dire mai»
Ryanair sul lungo raggio? «Mai dire mai», risponde l’ineffabile Michael O’Leary. La (clamorosa) ipotesi e la risposta sono riportate dal portale spagnolo Preferente, anche se il ceo della low cost irlandese subito dopo precisa: «Il mercato transatlantico è molto diverso, ma chissà».
Quegli ideali puntini di sospensione dicono tanto, anche se questa è una storia ancora tutta da scrivere. Quella già scritta, invece, racconta di una compagnia che da inizio secolo ha guidato la crescita più rapida nell’aviazione commerciale, passando da operatore minore con 30 aerei a numero uno in Europa con oltre 600. Con un numero stimato di più di 200 milioni di passeggeri per l’anno in corso (Ryanair si avvicinerà ai 200 milioni nel 2024, con un aumento dell’8% ).
«Chissà cosa potrebbe succedere in futuro», si chiede O’Leary in modo sibillino, pur riconoscendo che «il mercato transatlantico è molto diverso» e non sarebbe facile trovare una soluzione adatta al modello di Ryanair, concentrato sull’ottimizzazione delle operazioni per raggiungere la massima efficienza.
Antenne dritte, quindi, ma anche occhi aperti: il caso Norwegian – che ha detto addio al lungo raggio low cost a gennaio 2021 – insegna: «Ci hanno provato e hanno perso soldi».
PRIMO TRIMESTRE 2025: UTILE NETTO 820 MILIONI
Intanto, Ryanair holdings plc ha annunciato un utile netto del primo trimestre pari a 820 milioni di euro, rispetto ai 360 milioni dell’anno precedente, con un traffico cresciuto del 4%, raggiungendo i 58 milioni di passeggeri.
Il fatturato per passeggero è aumentato del 15% (tariffa media in aumento del 21%, a 51 euro e fatturato aggiuntivo in aumento del 3%). L’inflazione dei costi unitari è solo dell’1%: il vantaggio del divario di costo, dunque, si amplia.
«I ricavi totali – sottolinea O’Leary – sono aumentati del 20% a 4,34 miliardi di euro. Quelli da voli di linea del 26% a 2,94 miliardi di euro, grazie a un traffico cresciuto del 4% e a tariffe più elevate del 21%. Le tariffe del primo trimestre hanno beneficiato in modo sostanziale delle vacanze pasquali complete ad aprile, dei deboli prezzi comparabili dell’anno precedente e di prezzi di chiusura leggermente superiori alle aspettative».
«I ricavi da servizi accessori – prosegue il ceo – hanno registrato un’altra solida performance, con un aumento del 7% a 1,39 miliardi di euro. I costi operativi sono aumentati del 5% (+1% per passeggero) a 3,42 miliardi di euro, poiché la nostra copertura del carburante per aerei ha ampiamente compensato le commissioni Atc (+16%) e i maggiori costi ambientali (poiché la liquidazione delle quote Ets e i mandati di miscelazione Saf incidono sui costi a partire da gennaio 2025).
La copertura competitiva del carburante di Ryanair fornisce un vantaggio fondamentale negli attuali volatili mercati petroliferi, con l’anno fiscale 2026 coperto per quasi l’85% a 76 dollari al barile e l’anno fiscale 2027 coperto per il 36% a poco meno di 66 dollari al barile.
BILANCIO E LIQUIDITÀ
Il bilancio di Ryanair ha un rating creditizio Bbb+ (sia Fitch che S&P) e una flotta di B737 non gravata da oneri (oltre 590 aeromobili). Al 30 giugno la liquidità lorda era di 4,4 miliardi di euro, dopo investimenti in conto capitale per 0,6 miliardi di euro e rimborsi di debiti per quasi 0,4 miliardi di euro.
La liquidità netta era di 2,0 miliardi di euro (in aumento rispetto a 1,3 miliardi di euro al 31 marzo), consentendo a Ryanair di essere ben posizionata per rimborsare circa 2,1 miliardi di euro di obbligazioni in scadenza nei prossimi 10 mesi (inclusa una da 850 milioni a settembre) utilizzando risorse di liquidità interne.
FLOTTA E CRESCITA
Ryanair ha 181 B737-8200 “Gamechanger” (in aumento di 25 rispetto a giugno 2024) nella sua flotta di 618 aeromobili, con una crescita del traffico del 3% nell’anno fiscale 2026 (a 206 milioni di passeggeri). «Siamo fiduciosi – spiega O’Leary – che i 29 Gamechanger rimanenti nel nostro portafoglio ordini di 210 aerei saranno consegnati ben prima del 2026, quando speriamo di recuperare la crescita del traffico ritardata di quest’anno nell’anno fiscale 2027».
Boeing continua ad aspettarsi la certificazione Max-10 per la fine del 2025 e Ryanair sta pianificando la consegna puntuale dei primi 15 Max-10 nella primavera del 2027, con 300 di questi velivoli a basso consumo di carburante previsti entro marzo 2034.
Quest’estate Ryanair opererà oltre 2.600 rotte (incluse 160 nuove) e sta riscontrando una forte domanda di viaggi su tutta la rete. La crescita limitata dalla capacità delle compagnie aeree del Gruppo viene allocata alle regioni e agli aeroporti che stanno riducendo le tasse aeroportuali e incentivando la crescita del traffico
Gli impegni Saf e gli investimenti in nuove tecnologie posizionano Ryanair come una delle compagnie aeree più efficienti dal punto di vista ambientale in Europa, anche se è solo al quarto posto nella recente classifica Cirium sulle emissioni di Co2 delle compagnie aeree dell’Ue.
PREVISIONI
Il traffico per l’anno fiscale 2026 rimane sulla buona strada per una crescita di appena il 3%, raggiungendo i 206 milioni di passeggeri, a causa dei forti ritardi nelle consegne Boeing. Ryanair prevede una modesta inflazione dei costi unitari, poiché la consegna di un maggior numero di B737 Gamechanger, una vantaggiosa copertura del carburante e un efficace controllo dei costi tra le compagnie aeree del Gruppo contribuiranno a compensare l’aumento delle tariffe Atc e dei maggiori costi ambientali.
Sebbene la domanda di viaggi sia forte, gli aumenti tariffari del secondo trimestre 2025 saranno inferiori rispetto al primo (che ha beneficiato di una vacanza pasquale completa ad aprile e di deboli compensazioni dell’anno precedente) e ora l’obiettivo è recuperare quasi interamente il calo tariffario del 7% subito nel secondo trimestre 2020. Il risultato finale del primo semestre, tuttavia, dipenderà fortemente dall’intensità delle prenotazioni di agosto e settembre.
È ancora troppo presto per fornire indicazioni significative per l’anno fiscale 2026. Tuttavia, Ryanair prevede con cautela di recuperare quasi completamente il calo del 7% delle tariffe del 2024, che dovrebbe portare a una ragionevole crescita dell’utile netto nell’anno fiscale 2026. Il risultato finale rimane fortemente esposto al rischio di guerre tariffarie, choc macroeconomici, escalation dei conflitti in Medio Oriente e Ucraina, nonché scioperi degli Atc europei, cattiva gestione e carenza di personale.
