Iag taglia voli e investimenti: utili giù del 16%
Ricavi in crescita, ma utili in calo e nuove revisioni al ribasso delle previsioni sulla capacità. Il caro carburante e le interruzioni operative pesano sui conti di International Airlines Group (Iag), la holding che controlla British Airways, Iberia, Vueling, Aer Lingus e Level. Il gruppo ha chiuso il terzo trimestre 2026 con un utile operativo in flessione del 16%. Per questo, ha scelto di ridimensionare ulteriormente l’offerta, concentrandosi sulle rotte più redditizie. Una strategia destinata a caratterizzare anche gli ultimi mesi dell’anno, mentre le tariffe aeree restano elevate e la domanda continua a mostrare segnali di tenuta.
Nel periodo luglio-settembre, Iag ha registrato ricavi per 9,74 miliardi di euro, in aumento del 4,5%, ma l’utile operativo prima delle componenti straordinarie è sceso a 1,73 miliardi, contro i 2,05 miliardi dello stesso periodo del 2025. Un risultato inferiore agli 1,81 miliardi attesi dagli analisti.
L’utile netto si è attestato a 1,23 miliardi, rispetto agli 1,4 miliardi dell’anno precedente, mentre il margine operativo si è ridotto dal 22% al 17,7%.
A pesare sui risultati sono stati soprattutto i maggiori costi del carburante, ma anche una serie di problemi operativi, tra cui le interruzioni del controllo del traffico aereo nel Regno Unito, le difficoltà legate alla disponibilità degli aeromobili e le cancellazioni dei collegamenti con il Medio Oriente.
Meno capacità, priorità alle rotte redditizie
La novità più significativa riguarda le prospettive per l’intero 2026. Iag prevede ora una capacità leggermente inferiore rispetto al 2025, mentre a luglio aveva indicato un’offerta sostanzialmente stabile. All’inizio dell’anno, il gruppo puntava addirittura a una crescita del 3%.
La revisione riflette sia le cancellazioni dei voli verso il Medio Oriente sia una precisa scelta commerciale: ridurre l’esposizione ai collegamenti meno redditizi, soprattutto nel quarto trimestre, tradizionalmente caratterizzato da una domanda più debole. Il gruppo ha sospeso diversi collegamenti con destinazioni come Dubai, Doha, Abu Dhabi, Tel Aviv, Amman, Gedda e il Bahrain, a causa del conflitto nella regione.
Si ridimensionano anche gli investimenti: la spesa in conto capitale prevista per il 2026 è scesa a 3,1 miliardi di euro, rispetto ai 3,4 miliardi indicati a luglio e ai 3,6 miliardi inizialmente programmati.
A incidere sul piano della flotta sono stati anche i ritardi nelle consegne. Iag prevede ora di ricevere 12 nuovi aeromobili nel corso dell’anno, anziché 16, a causa dello slittamento di tre Boeing 737 destinati a Vueling e di un Airbus A321neo per British Airways.
Carburante, altri 300 milioni di costi
Il principale elemento di pressione resta il prezzo del jet fuel, alimentato dalle tensioni in Medio Oriente. Iag ha rivisto al rialzo la previsione di spesa per il carburante nel 2026, portandola a 8,9 miliardi di euro, 300 milioni in più rispetto alla stima di luglio.
Il gruppo ha già coperto attraverso operazioni di hedging quasi il 71% del fabbisogno di carburante per quest’anno, mentre la copertura per il 2027 è attualmente pari al 45%. Una situazione che lascia il prossimo esercizio ancora esposto alle oscillazioni dei prezzi energetici.
«Dovremo affrontare costi netti del carburante più elevati nella parte finale dell’anno e continuare a gestire questa situazione», ha spiegato il direttore finanziario, José Antonio Barrionuevo, durante la conference call sui risultati.
Nonostante queste pressioni, Iag ha confermato l’obiettivo di un margine operativo annuo di almeno il 12%, puntando sul controllo dei costi e su una gestione selettiva della capacità.
Tariffe elevate e prenotazioni solide per il 2027
Sul fronte commerciale, le indicazioni restano positive. L’85% delle prenotazioni attese per il quarto trimestre risulta già acquisito, mentre il gruppo segnala un andamento sostenuto anche per i primi tre mesi del 2027.
La tenuta della domanda consente alle compagnie del gruppo di mantenere prezzi elevati, compensando almeno in parte l’aumento dei costi operativi. Nel terzo trimestre, i ricavi unitari da passeggeri sono cresciuti del 3%, con risultati particolarmente favorevoli sulle rotte transatlantiche, sia verso il Nord sia verso il Sud America.
«La domanda continua a essere molto resiliente in tutto il gruppo. I prezzi rimangono molto elevati e lo osserviamo in tutti i nostri mercati principali», ha dichiarato l’amministratore delegato, Luis Gallego.
Una dinamica che accomuna Iag agli altri grandi gruppi aerei europei, tra cui Lufthansa, Air France-Klm e Ryanair, alle prese con l’aumento dei costi del carburante e orientati a mantenere tariffe sostenute anche nel prossimo anno.
British Airways soffre, Iberia cresce
L’analisi delle singole compagnie evidenzia risultati differenti, pur in un contesto di pressione generalizzata sui margini. British Airways ha registrato nel terzo trimestre ricavi per 4,21 miliardi di sterline, in crescita del 4,5%, ma l’utile operativo è sceso a 608 milioni di sterline, con un margine del 14,4%, in calo di 5,8 punti percentuali. La capacità della compagnia britannica è diminuita dell’1,3%.
Iberia, escludendo Level, ha invece aumentato i ricavi del 6,9%, raggiungendo i 2,3 miliardi di euro, con un utile operativo di 452 milioni e un margine del 19,6%. La capacità è cresciuta del 4,4%, sostenuta anche dalla performance dei collegamenti a lungo raggio.
Vueling ha registrato ricavi sostanzialmente stabili, a 1,08 miliardi di euro, e un utile operativo di 257 milioni, con un margine del 23,8%, il più elevato tra le principali compagnie del gruppo.
Per Aer Lingus, i ricavi sono saliti del 3,4% a 815 milioni di euro, mentre l’utile operativo è diminuito a 142 milioni, con un margine del 17,4%.
